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2012年3月我国经济景气动向指数走势

华通监测预警系统的监测结果表明，2012年3月我国的景气指数体系，先行指数本月上升0.01点；一致指数自去年5月份开始，持续回落，本月上升0.06点；滞后指数已连续7个月下降，本月继续下降0.23点，降幅有所收窄；预警指数与上月持平，仍运行在绿灯区。

先行指数	100.22	0.01
一致指数	101.75	0.06
滞后指数	91.28	0.23
预警指数	96.67	- -

• 先行指数：仍处于调整状态，自去年12月份下降0.06点后，连续3个月回升，本月继续回升0.01点。在政府对房地产调控实施从紧、保障房新开工面积大幅下降等不利因素的影响下，房地产增速将继续保持疲软，拖累固定资产投资增速处于下行通道。但考虑到在 “十二五”规划确定的重大项目背景下，基建投资增速很有可能回升；考虑到目前房地产面临高库存、债务偿付压力，预计未来一段时间宏观经济将处在下行通道，上行压力进一步加大；
• 一致指数：自去年8月份出现短暂持平后，运行在下降通道，自2月份转为上升后，本月继续上升0.06点。房地产销售低迷，对房地产投资产生负面影响，部分基建投资增速放缓，导致固定资产投资增速随高位运行，但有所放缓；随着春节等季节因素影响的消除，物价持续回落，社会消费品零售增速稳中有降；以上数据显示，经济增长速度有所放缓，但随着政府刺激消费政策的提出，收入分配制度改革的深化，居民收入将不断提高，通胀下行，宏观经济将出现适度回调；
• 滞后指数：自去年9月份以来，保持持续下降态势，本月下降0.23点，延续震荡下行趋势，但降幅有所收窄。随着国际市场大宗商品价格的持续回落，从而缓解了企业成本压力和输入性通胀压力，翘尾因素减弱、国家稳定物价政策效果的显现以及蔬菜供应量的增加，4月份CPI涨幅将回落，但考虑到成品油、食用油和奶粉价格上调的影响，通胀压力仍然存在；由于去年同期落实积极的财政政策，基数较高，本月全国财政支出增幅降低；企业存货、工商业贷款增速也将温和回落，趋于平稳；综合考虑，滞后指数现阶段处于整体调整态势；
• 预警指数：经最新数据修订，预警指数为96.67点，与上月持平，继续运行在绿灯区，但处在绿灯区中心线以下，显示现阶段宏观经济运行基本平稳。

先行指数

3月份，在先行指数的8组构成指标（经季节调整去除季节因素的影响）中，5组指标表现为上升趋势，推动先行指数上升的指标——沪市A股成交额、货币供应M2、消费者预期指数、工业产成品资金逆转序列和固定资产投资新开工项目数；有3组指标表现为下降趋势——物流指数、商品房新开工面积和工业品产销率。

先行指数本月为100.22（1996年=100），上升0.01点；2月份，先行指数上升0.23点；1月份，上升 0.46点。

一致指数

3月份，在一致指数的4组构成指标（经季节调整去除季节因素的影响）中，有2组指标表现为上升趋势，推动一致指数上升的指标——工业生产指数和社会收入指数*（其中：居民可支配收入指标和各项税收指标上升，企业利润指标下降）；有2组呈下降趋势，推动一致指数下降——工业从业人员数、社会需求指数*（固定资产投资指标上升、外贸进出口和社会消费品零售指标出现不同幅度的下降）。

一致指数本月为101.75（1996年=100），上升0.06点；2月份，一致指数上升0.08点；1月份，下降0.13点。

滞后指数

3月份，滞后指数的5个构成指标（经季节调整去除季节因素的影响）中，有4个指标表现出小幅下降趋势——财政支出（不含债务）、企业存货、居民消费价格指数和居民储蓄；仅有1个指标出现上升趋势——工商业短期贷款。

滞后指数本月为91.28（1996年=100），下降0.23点；2月份，滞后指数下降1.51点；1月份，下降 1.83点。

预警指数

3月，在预警指数的10个构成指标（经季节调整去除季节因素和随机因素的影响）中，经最新数据修订，有2个指标处于淡蓝灯区——海关进出口总额、财政收入(不含债务)；有7个指标处于绿灯区——工业生产指数、固定资产投资、金融机构各项贷款、工业企业利润额、社会消费品零售总额、货币供应(M2)和居民消费价格指数；有1个指标处于黄灯区——城镇居民人均可支配收入。

综合各项指标的变动情况，预警指数为96.67点，与上月持平，继续运行在绿灯区，但处在了绿灯区中心线以下，显示现阶段宏观经济运行基本平稳。

指标注释：

物流指数：由社会货运量、社会货物周转量和沿海港口货物吞吐量等3个指标加权合成。

社会收入指数：由各项税收收入、工业企业利润和城镇居民人均可支配收入等3个指标加权合成。

社会需求指数：由固定资产投资、社会消费品零售和海关进出口等3个指标加权合成。